Web3普法丨从Filecoin项目方STFIL Protocol被抓，谈流动性质押项目的法律风险

据STFIL Protocol官方发文称，2024年4月9日，其核心技术团队正在接受中国警方拘留。

这是距此前Filecoin矿商被调查后，再次出现Filecoin项目方被国内警方调查的事件。

根据STFIL Protocol官网介绍，作为 Filecoin DeFi 生态系统的推动者，STFIL 协议是在 FVM 上推出的第一个 Filecoin 流动性质押协议。它使$FIL代币持有者无需锁定期即可获得稳定的回报，并为存储提供商从事杠杆挖矿提供抵押品。

作为DeFi领域的应用之一，流动性质押项目在国内会有哪些法律风险呢？

01、何为流动性质押挖矿？

流动性质押挖矿（Liquidity Staking Mining）的核心在于将加密货币资金注入流动性池，以支撑去中心化交易所（DEX）或其他区块链协议的正常运作。作为回报，参与者会获得相应代币的奖励。这种机制为区块链生态系统注入了必要的流动性，也方便用户进行数字资产的交易。流动性质押作为一种创新的质押方式，赋予了用户在质押代币的同时保持流动性。用户不受任何锁定期的限制。简而言之，流动性质押是质押资产的代币化，这种质押方式允许用户将资金存入DeFi托管账户，同时保持对资金的访问权限，使得整个协议呈现出高度的“流动性”。

02、流动性质押挖矿的法律分析

1、质押挖矿类委托投资合同，能否进行民事维权？

虽然不少人明知国内虚拟货币交易不受法律保护，但面对高额收益的诱惑，实在是难以抗拒。实践中就有很多虚拟货币委托理财类纠纷，甲告诉乙，可将自己钱包中的虚拟货币转账到一个合约矿池当中，进行挖矿，这种存币生息的方式可获得高额回报，于是甲就与乙签署了委托理财合同，并按照乙的要求将自己钱包中的虚拟货币转给了对方。但之后，乙告知甲，由于市场波动风险，不仅未获利，且甲的本金也亏掉了。这时，甲能否起诉乙要求返还“本金”呢？

直接简单粗暴的给出结论：大概率是法院不予受理或驳回甲方的诉请。原因有二，首先是因虚拟货币交易本身导致的合同无效；其次是流动性质押挖矿这类的投资项目，并非我国《民法典》中规定的质押财产。虚拟货币既不属于我国法律规定的“权利质权”（支票、债券、股权等等），也不属于“动产质权”。

因此，签署此类质押协议引发的财产损失，因不具备请求权基础，难以得到法院支持。

2、流动性质押项目，可能涉嫌传销风险

流动性质押，用户的获利方式为，在平台上质押自己持有的代币，以赚取质押奖励，这本身与传销无关，平台方是否会涉嫌传销类违法犯罪，往往问题会出在推广模式上。在项目最初上线时，为了吸引更多的用户，往往会设置一定的奖励机制，让老用户推荐更多的新用户参与。

在《禁止传销条例》中，规定了三种传销行为，即拉人头、收取入门费以及团队计酬行为。刑法修正案(七)中的组织、领导传销活动罪中，传销行为仅包括“拉人头”和“收取入门费”两种经营形式。也就是说，团队计酬式传销（销售商品）仅为行政违法行为，涉嫌传销犯罪的仅包括“拉人头”和“收取入门费”两种。

首先，从形式上来看，质押挖矿项目当中的代币质押，存在被司法机关认定为“入门费”的法律风险；其次，如果质押挖矿项目中，用户的收益仅仅为存币生息所得，那么平台当然不涉及传销，但如果除此以外，用户还有因发展用户获得的代币奖励，那么根据用户的获利模式，层级体系，人员规模等等，评估项目本身是否涉嫌传销犯罪。

3、流动性质押项目，可能涉嫌非法集资类法律风险

流动性质押项目本身，对用户来说可能会存在哪些风险，导致用户亏损？参考STFIL Protocol官网1，关于质押人的风险，提示了2点：第一是资产归还时间上，“在池子的发生挤兑的情况下，取回质押资产可能会有一定延迟。”第二是智能合约可能会存在漏洞。

因此，理论上来讲，若DeFi质押项目不可预知的风险，则用户资产可能会完全灭失。

根据我国924通知等政策规定，虚拟货币相关业务被定性为非法金融活动，因此，即便是由于不可抗力导致的项目风险，即便是这些风险在圈内人士看来，项目方已经进到相关注意义务，是无责的，一旦国内有相关用户报案表示自身财产权益受损，对于肉身在国内的项目方而言，都是十分危险的。

因为在司法机关的视角：虚拟货币相关投资交易业务活动国内禁止，但你方仍在从事；用户投入大量钱款后，权益受损；因此你方涉嫌吸收公众存款，从事非法金融活动。

03、写在最后

从平台方的角度来看，根据我国刑事司法管辖权中的属地管辖、属人管辖的规定，即使项目在国外，但被害人在国内，或者行为实施者具有中国国籍的，我国司法机关都有管辖权。在虚拟货币相关项目被定性为非法金融活动的前提下，在国内雇佣人员从事Defi相关创业项目，确实存在很大的法律风险。

从用户的角度来看，由于虚拟货币交易不受法律保护，因此，一旦投资受损，会存在难以维权的法律后果，因此，对于此类质押挖矿项目，也要理性考虑，慎重投资以及谨防被骗。

[1]https://docs.stfil.io/v/cn/liquid-staking/risks