作者:GCR 团队
编译:Luffy,Foresight News
概览:
在早期加密货币历史的很长一段时间里,市场只有现货交易,用户将法定货币、其他加密货币或稳定币兑换成任何其他代币。这带来了一些效率低下的问题:
然而,BitMEX 推出永续期货市场(「Perps」)以及 2017 年 12 月芝加哥商品交易所(CME)推出首个 BTC 期货改变了一切:永续期货市场开始占据主导地位。截至撰写本文时,永续期货一直主导着加密货币交易活动。对于 BTC 和 ETH 而言,现货交易量仅占永续期货市场的一小部分:BTC 占 20%-70%,ETH 占 16%-44%。
来源:The Block2021 年是 NFT 牛市的开端。在这一时期,NFT 技术开始在世界各地得到关注和采用。NFT 不仅被用于生成艺术和摄影用例,还被用作进入社区的凭证,并以个人资料图片的形式成为我们数字身份的关键组成部分,它还被用于许多其他方面。
所有这些用例都有助于将 Web3 领域推向聚光灯下:吸引了大量用户、建设者、收藏家以及投机者和交易者。大量资本涌入 NFT 生态系统,根据 Dune Analytics 和 DappRadar 的数据,2021 年链上的 NFT 交易量总计超过 210 亿美元(年增长率 20,000%),2022 年为 247 亿美元(年增长率 17%)。这一增长是由多种因素推动的,包括 Otherside、Metaverse、Azukis 和 Moonbirds 等热门 NFT 项目的推出。
资料来源: Dune尽管有大量资金流入,但 NFT 的非同质化属性以及当时贫乏的基础设施仅允许个人进行 NFT 现货交易。这会产生摩擦,并阻止收藏家轻松进入或退出头寸。收藏家必须等待有人接受他们的挂牌价格或匹配当前要价。而且,随着藏品价值的上升,它降低了小投资者获得高价藏品的机会。此外,与 2017 年的可替代加密代币市场类似,它只允许多头头寸。
2022-2023 年的熊市期间,NFT 生态系统有了许多创新和新参与者,包括 Blur(其激励竞价池和借贷功能 Blend)以及 NFT AMM(如 Sudoswap)。这些平台都在努力打造无缝的交易体验并提高流动性。然而,正如我们稍后将看到的,这些模型仍然无法实现无缝的空头仓位,也无法解决资本效率问题。
值得注意的是,这并不意味着 NFT AMM 或借贷没有强大的价值主张。在我们看来,NFT AMM 完全有能力帮助收藏家建立和激励社区拥有的交易场所,通过创建一个经济循环使整个收藏家生态系统受益:交易费用回到收藏家,为持有者创造价值并管理与他们的关系。
NFT 永续期货(NFT Perps)是一种新型衍生品,允许投资者以更好的流动性交易 NFT。NFT 永续期货类似于传统的加密货币永续期货,不同的是其价格跟踪 NFT 藏品。NFT 永续期货为传统 NFT 现货市场提供了多项优势,将增强交易体验:
正如我们之前提到的,2023 年的「熊市」为 NFT 领域带来了创新,有些人可能会认为其他垂直行业和参与者可以解决上述问题。让我们深入探讨一下:
链上 NFT 期权:它们解决了对冲可能性、定向 NFT 市场风险,并且可以提供不同的合约规模。然而,期权是一种比永续合约更复杂的产品,永续合约因其在中心化场所的受欢迎程度而广为人知。此外,不同执行价或到期日可能缺乏流动性,从而造成摩擦。
碎片化 NFT:碎片化 NFT 降低了高价收藏品的准入门槛,并且可以以任何规模进行交易。然而,碎片化存在以下陷阱:
NFT AMM: NFT 自动做市商 (AMM) 解决了流动性激励问题,创造了一个更具流动性的市场,并且还支持以任何规模交易 NFT 藏品。然而,它们仍然受到资本效率低下的影响,因为它们需要将 NFT 存入池中。此外,NFT AMM 不允许做空。
成立年份:2022 年 | 阶段:私募 Alpha 阶段 | 募集资金:470 万美元
nftperp 是 NFT 永续协议垂直领域的先行者。该平台提供无缝交易体验,集成在简单且经过深思熟虑的用户界面中。在撰写本文时,该协议目前正在推出 v2,允许用户交易 Miladies 和 Pudgy Penguins 等收藏品,所有这些都通过在 Arbitrum 上运行 DApp 来降低 Gas 费用。
根据 nftperp 的 Dune 仪表板显示,该协议在 v1 发布时的交易量已超过 830 万美元,覆盖超过 800 名交易者(白名单用户) 。
资料来源:Dune成立年份:2022 年 | 阶段:v2 测试网 | 募集资金:210 万美元
Tribe3 是一个 NFT 期货 DEX,它将社交和游戏化元素融入交易平台。除了 NFT 期货交易外,用户还可以参与与他人的战斗(社区与社区交易),并根据交易行为赚取游戏内物品。该平台允许用户以高达 5 倍的杠杆交易多个 NFT 系列。
该平台完成了 v1 公开测试,交易量达 7100 万美元,活跃交易者超过 840 人。在撰写本文时,该平台正在 v2 测试网测试更新的协议设计。
成立年份:N/A | 阶段:公开 | 募集资金:N/A
Wasabi 为 NFT 构建了一整套衍生产品。该协议开始为特定 NFT 系列提供看跌和看涨期权,允许用户在特定日期之前做多或做空,而不会面临被清算的风险。
为了扩大产品范围,Wasabi 推出了:
根据 Wasabi 的 Dune 面板,该协议的期权产品交易的名义价值已达 610 万美元,流动性提供者获得了 30 万美元的费用。
资料来源:Dune永续期货产品的交易量已达到 4000 万美元以上,活跃交易者约有 470 名。
资料来源:DuneNFT 期货将永续交易的概念应用于 NFT,它解锁了 NFT 现货市场以前无法获得的更易于访问和双向的交易体验。虽然现在下定论还为时过早,但 NFT 期货提供的潜在价值主张在 NFT 市场中具有强大的增长潜力。